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国盛证券:给予石英股份买入评级

来源:未知 浏览数量: 日期:2022-07-30 19:08
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2022-04-20国盛证券有限责任公司宋嘉吉,黄瀚,邵帅对石英股份(603688)进行研究并发布了研究报告《光伏+半导体持续高景气,石英龙头高速发展》,本报告对石英股份给出买入评级,当前股价为57.85元。

石英股份(603688)

公司发布 2021 年年报。 公司发布 2021 年年报, 公司 2021 年实现收入 9.6亿元, YoY 48.8%,实现净利润 2.8 亿元, YoY 49.4%。公司 Q4 实现收入2.8 亿元,同比增长 60.2%, Q4 实现净利润 1.1 亿元, YoY169.3%。受益下游光伏以及半导体需求旺盛, 石英砂价格持续上涨,带动公司收入高速增长。

光伏装机量高速增长,高纯石英砂量价齐升。 公司 2021 年高纯石英砂(光伏业务)高速增长,实现收入 3.0 亿元,同比增长 111%。公司 2021 年实现高纯石英砂外销 14067 万吨,产品销售均价为 2.15 万元,同比增长 9%。

产能方面,公司年产 2 万吨高纯石英砂项目建设完成,产量将逐步释放、同时随着公司收购强邦股份、 1.5 万吨项目持续建设,公司产能有望持续增长。

同时受益下游光伏装机量持续旺盛、 N 型电池坩埚需求上升、公司坩埚内面砂占比提升,公司高纯石英砂销售均价有望继续走强,带动公司光伏业务持续实现量价齐升。

半导体业务加速拓展,通过多项国际认证。 公司 2021 年光纤半导体业务实现收入 3.0 亿元,同比增长 46.4%。公司 2021 年通过多项国际半导体设备厂认证,包括东京电子刻蚀领域和美国LAM 刻蚀认证,美国应用材料认证也持续取得阶段性进展。 同时,公司加快推进 6,000 吨/年电子级石英产品项目建设工作,进一步满足国内外市场及国产化需求。 我们认为,随着公司电子级石英砂加速获得各类国际认证,在半导体材料国产替代加速的趋势下,公司光纤半导体业务继续加速扩张。

光电业务稳健转型,疫情复工积极推进。 公司 2021 年光电业务实现收入 3.2亿元,同比增长 15.3%。公司光电业务成加速结构转型, 推进在红外加热、紫外固化、紫外线消毒、高品质分析等高端光源等市场的份额增长。 同时随着疫情下消毒光源等新兴市场增长,cbin99仲博平台,我们预计公司光电业务将会获得更多增长新动力(310328)。疫情影响方面, 公司 4 月 6 日公告,公司于 3 月 11 日起部分停产,并于近日起有序复工复产,我们预计,随着公司生产逐步进入常态化,停产对于全年业绩影响可控。

盈利预测: 我们预计公司 2022-2024 年营收 16.82/25.15/30.14 亿元,净利润 5.51/8.22/9.18 亿元, EPS1.56/2.33/2.60 元,对应 P/E 37.7/25.3/22.6x。随着公司半导体与光伏业务占比不断提高,需求持续旺盛, 公司营收与利润将持续高增长,维持“买入”评级。

风险提示: 光伏装机量不及预期、半导体出货量不及预期

证券之星数据中心根据近三年发布的研报数据计算,东方证券黄骥研究员团队对该股研究较为深入,近三年预测准确度均值高达95.2%,其预测2022年度归属净利润为盈利5.72亿,根据现价换算的预测PE为35.76。

最新盈利预测明细如下:

该股最近90天内共有5家机构给出评级,买入评级4家,增持评级1家;过去90天内机构目标均价为69.77。证券之星估值分析工具显示,石英股份(603688)好公司评级为3.5星,好价格评级为2.5星,估值综合评级为3星。(评级范围:1 ~ 5星,最高5星)

以上内容由证券之星根据公开信息整理,如有问题请联系我们。

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